admin 2008-4-1 15:29
业绩预期朦胧 中国石油安全边界成谜
业绩预期朦胧 中国石油安全边界成谜 中石油的理论价值在10元—11元之间。
[url]http://stock.QQ.com[/url] 2008年03月28日07:45 南方报业网—21世纪经济报道 朱益民 评论127条 中国石油 - 601857
中国太保(601601.SH)率先跌破首发价格后,"破发"犹如市场上空飘荡的幽灵,虎视眈眈地寻找着下一个猎物目标。
在市场预期一片悲观中经验告诉我们，也许市场开始出错了……
3月27日,中煤能源(601898.SH)、中海集运(601866.SH)双双步太保后尘。
是日,中国石油(601857.SH)和建设银行(601939.SH)首发价格较其收盘价仅分别高出1.68%%和2.02%。
从近期中国石油动辄跳空低开两三个百分点的溃退走势看,股价距离跌破IPO发行定价16.70元仅一步之遥。
那么,究竟是什么动力驱动导致中石油从48元跌至20元,再从20元一路狂奔冲击16.7元的发行价?
漂移的估值中枢
研究总部设在北京的某券商石化行业研究员,在中石油股价几近击穿16.7元的发行价格之际,依然坚持认为目前中石油接近发行价格具有很高的投资价值。
据其测算,按照自由现金流贴现模型(DCF)和股权现金流价值模型计算的结果表明,中石油的理论价值在10元—11元之间。
他认为,发行价16.7元应该是具有较大的安全边界。
上海某证券投资基金经理认为,IPO发行价格不能成为新股市场价格波动的最后底线。因为这一价格是参照当时同类上市公司市场价格、市场环境以及公司基本面等多种因素制定出来的。
"中国石油A股发行期间,其H股最高价格曾经最高达到20元,16.7元就是参照当时前20个交易日市场的平均价格予以一定折让制定的,几乎和估值没有任何直接、内在的关系。"那位基金经理不认为16.7元会成为中石油股价最后的稳定估值中枢。
上海某券商石化行业研究员告诉记者,"市场通常会对上市公司的理论价值予以一定溢价,但溢价幅度取决于市场信心的高低。
在目前市场信心低迷且有不断恶化的趋势下,中石油的股价肯定还会进一步下移。"该研究员认为中石油股价在16.7元稳定的可能性极低。
无法估测的未来
据万德统计,截至3月27日,国内共有30家研究机构对中石油2008年的每股收益做了预测,每股收益的均值为0.84元,预测每股收益的上下限区间为0.79元—0.93元。
某私募基金经理语气坚定的告诉记者,"中石油的业绩是由政策决定的,国内成品油价格与国际市场严重倒挂,导致炼油和市场销售业务大幅亏损,乃至中石油全年业绩明显低于市场预期,有多少国内研究机构想到了这一变化呢?"
进入2008年,国际原油价格突破了100美元/桶,但国内成品油和国际市场倒挂没有任何改观,中石油炼油业务和市场销售对其业绩的负面影响是个未知数。因为谁都不知道政府会在什么时间提高成品油价格。
国信证券石化行业研究员李晨曾经针对中石油业绩预测说过一句闻名业内的名言,"在国内成品油价格管制背景下,在不知道政府改变成品油价格的时间跨度和幅度的前提下,对中石油的任何业绩预测都是荒唐的。"
由此看来,中石油未来的业绩预期还真有点月朦胧鸟朦胧的味道。
lmno494 2008-7-4 02:17
票5
支持!!呵呵
[img]http://www.mbcn.cn/article/UploadPic/2007-4/200744144912329.gif[/img][img]http://www.52qqbq.cn/upimg/allimg/080101/2249432.gif[/img]
[img]http://msx.jnxy.edu.cn/bbs/skins/Default/sigline.gif[/img]
[url=http://www.zhaoad.cn/chongqinguonei/ShangHaiDaoFuZhouJiPiao]上海到福州机票[/url]
[url=http://www.zhaoad.cn/chongqinguonei/ShangHaiDaoZhengZhouJiPiao]上海到郑州机票[/url]
[url=http://www.zhaoad.cn/chongqinguonei/ShangHaiDaoTianJinJiPiao]上海到天津机票[/url]
[url=http://www.zhaoad.cn/chongqinguonei/ShangHaiDaoTaiYuanJiPiao]上海到太原机票[/url]
[url=http://www.zhaoad.cn/guojijipiao]国际机票[/url]
huadong 2008-7-6 08:25
[color=red]我顶，我顶，我顶[/color][url=http://www.68685.com]中国供求信息网 -免费发布供求信息[/url][size=5]友情链接http://www.68685.com/thread-775-1-1.html[/size]
vbnm123456 2008-7-14 08:01
[size=5]OK[/size][url=http://www.68685.com]中国供求信息网 -免费发布供求信息[/url][size=5]友情链接http://www.68685.com/thread-775-1-1.html[/size]
fysybook 2008-7-17 08:26
[size=5]OK[/size][color=red]我顶，我顶，我顶[/color][url=http://www.68685.com]中国供求信息网 -免费发布供求信息[/url]
jinaocy 2008-7-21 08:01
[size=5]OK[/size][url=http://www.68685.com]中国供求信息网 -免费发布供求信息[/url][size=5]友情链接http://www.68685.com/thread-775-1-1.html[/size]
亲十刀走 2008-7-23 16:41
招聘电子游戏机人才街机游艺机人才游戏机软件开发制作游戏机装机工
招聘游戏机人才电子游戏机人才游戏机软件开发制作游戏机装机工上娱乐门资讯网www.588588588.com，娱乐门电子游戏机交易信息网中国最专业的电玩游戏机门户网站www.588588588.com，查询买卖游戏机电子游戏机上娱乐门电子电玩街机游戏机资讯网，3500家游戏机行业公司企业名录，55000种电玩街机电子游戏机产品，最全面的电玩街机格斗电子游戏机行业资讯，求购转让电子游戏机电玩街机格斗游戏机电动游艺游戏机的交易平台，二手大型电子游戏机电玩游艺机台交易市场，是游戏机行业网络贸易的最佳选择www.588588588.com好就支持下，广州电子游戏机市场，番禺电子游戏机市场，龙美电子游戏机市场，上海电子游戏机市场，南京电子游戏机市场，河南电子游戏机市场，新疆电子游戏机市场，蚌埠电子游戏机市场，安徽电子游戏机市场，苏州电子游戏机市场，杭州电子游戏机市场，浙江电子游戏机市场，江西电子游戏机市场，湖南电子游戏机市场，湖北电子游戏机市场，昆明电子游戏机市场，云南电子游戏机市场，贵州电子游戏机市场，重庆电子游戏机市场，四川电子游戏机市场，山东电子游戏机市场，河北电子游戏机市场，东北电子游戏机市场，华北电子游戏机市场，广东电子游戏机市场，西北电子游戏机市场，华东电子游戏机市场，电子游戏机市场行情，中国电玩电子游戏机街机行情上娱乐门资讯网。
电玩街机电子游戏机行业门户网站搜索引擎娱乐门资讯网-做游戏机行业每个人每天都要上的网站--www.588588588.com
亲十刀走 2008-7-23 16:41
转让二手电子电玩游戏机街机电动玩具格斗游艺模拟游戏机上娱乐门游戏机资讯网
转让二手电子电玩游戏机街机电动玩具格斗游艺模拟游戏机上娱乐门游戏机资讯网www.588588588.com，转让买卖游戏机电子游戏机上娱乐门电子电玩街机游戏机资讯网，3500家游戏机行业公司企业名录，55000种电玩街机电子游戏机产品，最全面的电玩街机格斗电子游戏机行业资讯，求购转让电子游戏机电玩街机格斗游戏机电动游艺游戏机的交易平台，二手大型电子游戏机电玩游艺机台交易市场，是游戏机行业网络贸易的最佳选择www.588588588.com好就支持下
电玩街机电子游戏机行业门户网站搜索引擎娱乐门资讯网-做游戏机行业每个人每天都要上的网站--www.588588588.com
亲十刀走 2008-7-23 16:42
求购二手电子电玩游戏机街机电动玩具格斗游艺模拟游戏机上娱乐门游戏机资讯网
求购二手电子电玩游戏机街机电动玩具格斗游艺模拟游戏机上娱乐门游戏机资讯网www.588588588.com，求购买卖游戏机电子游戏机上娱乐门电子电玩街机游戏机资讯网，3500家游戏机行业公司企业名录，55000种电玩街机电子游戏机产品，最全面的电玩街机格斗电子游戏机行业资讯，求购转让电子游戏机电玩街机格斗游戏机电动游艺游戏机的交易平台，二手大型电子游戏机电玩游艺机台交易市场，是游戏机行业网络贸易的最佳选择www.588588588.com好就支持下
电玩街机电子游戏机行业门户网站搜索引擎娱乐门资讯网-做游戏机行业每个人每天都要上的网站--www.588588588.com
dzmms36 2008-7-25 23:30
家装公司淡市蹒跚突围
一年一度的[url=http://www.nmglxs.com]内蒙古旅游[/url]那达慕大会已成为内蒙古旅游节庆活动的知名品牌，年年都吸引了大量[url=http://www.nmglxs.com]呼和浩特旅游[/url]游客走进草原，了解和体验蒙古民族的独特风情。 “格根塔拉”蒙古语意为辽阔明亮的
但在这之前，芊[url=http://www.nmglxs.com]内蒙古旅行社[/url]芊跟同学们去了内蒙古旅游，刚回来不久。说到这里，一旁的芊芊忍不住抢过话茬说：“我们7月4日那天去了内蒙古大草原，是学校组织我们去的，老师和学生都
中建三局东方[url=http://www.zjldjz.com]北京装饰公司[/url]佛山分公司党委书记项德运告诉记者。 与此同时，一家号称要做广东最大的[url=http://www.zjldjz.com]北京装修公司[/url]
的装修公司的开业也十分引人关注，名为依一装饰的这家新公司
dzmms36 2008-7-26 06:34
便携实用立象OS-214条码打印机
预约方式主要通过手机上网，若预约成功，会得到回复的条码短信，会员凭着这个手机[url=http://www.guardait.com/product_soft.htm]条码管理软件[/url]入场，并不使用纸质的会员卡或入场券。 Sample Lab店内分为三区
随着手机[url=http://www.guardit.cn/product_scanner_2dscanner.htm]二维条码[/url](电子票)的市场应用，可以有效的解决传统票务领域存在的上述问题。为社会节约大量的印刷成本、人力成本，减少资源浪费，环保高效
英特尔全新一代迅驰2 Montevina[url=http://www.guardait.com]移动计算[/url]平台，已经在7月15日正式发布了，紧接下来了就是各个厂商纷纷推出自己的迅驰2 Montevina移动计算平台笔记本产品，而Intel的全球
作为生产厂家如何才[url=http://www.guardait.com/product_printer_jj.htm]条码打印机耗材[/url]能把生产出来的成品分类、清点数量和准确无误地入库记帐，同样也是条码所带来的应用。 条码打印机是一个非常冷门的产品，[url=http://www.guardait.com/product_printer_jj.htm]条形码打印机[/url]其产品只适用在商业产品的